中国银行、中国农业银行，夜深连发公告，开释什么信号？

夜深时候，两份公告搅拌了金融圈。

8月26日晚，中国银行和农业银行着实同期发布要紧公告。一个文告400亿永续债刊行完结，一个文告350亿债券全额赎回。看似无为的债券操作背后，却自大出银行业正在发生的隐讳变化。

更有酷好酷好的是，就在银行忙着发债赎债的同期，保障资金却在豪恣扫货银行股。本年以来，险资如故举牌上市公司近30次，其中7家齐是银行。

这一进一出之间，到底在传递什么信号？

400亿永续债，2.16%的票面利率意味着什么伸开剩余79%

先看中国银行这笔400亿的大手笔。

这不是无为的债券，而是“减记型无固如期限成本债券”。说白了，即是银行补充成本的利器，亦然监管认同的“准股权”。最要害的数字是：前5年票面利率仅2.16%。

要知说念，当今无为东说念主去银行存5年期如期，利率齐在2%傍边。银行发债的成本着实和老匹夫进款差未几，这在以前是不可念念象的。

更耐东说念主寻味的是刊行时机。中国银行早在2023年6月就获取了4500亿的发债额度，为什么偏巧选在当今起初？

谜底可能藏在另一个数据里：本年以来，央行如故屡次降息，商场利率捏续下行。银行收拢这个窗口期发债，等于是用历史低位的成本锁定了明天的资金。

350亿债券提前赎回，农行在算什么账

再看农业银行的操作。

2020年8月刊行的350亿永续债，蓝本不错一直存续下去，为什么要在第5年聘用全额赎回？

掀开当年的刊行文献就剖析了。这笔债券当初的票面利率是4.39%，而要是不赎回，从第6年开动还要上浮300个基点。算下来，络续捏有的成本将跨越7%。

对比中国银行新发永续债2.16%的利率，农行这笔“宿债”昭彰太贵了。提前赎回再发新债，每年能省下几十亿的利息支拨。

这种“借新还旧”的操作，在债券商场并不荒凉。但当两大国有银行同期起初，开释的信号就不毛糙了：银行业正在主动优化欠债结构，裁汰资金成本。

险资豪恣扫货，看中的不仅仅分成

就在银行忙着转移债务结构时，保障资金却在另一个战场上大举报复。

据统计，本年以来险资举牌银行股的次数如故创下新高。吉利、国寿、太保等保障巨头纷纷增捏工行、农行、交行等银行股份。有的致使径直举牌，成为要紧鼓吹。

险资为什么这样爱银行股？

名义上看是为了分成。农业银行2024年全年现款分成846.61亿元，分成率跨越30%。关于追求踏实收益的保障资金来说，这样的“现款奶牛”照实诱东说念主。

但更深层的原因可能是估值。达成8月26日，农业银行市净率仅0.86倍，中国银行更是只须0.62倍。换句话说，花6毛钱就能买到账面价值1块钱的钞票。

在利率捏续下行的大环境下，险资濒临着“钞票荒”的逆境。优质钞票越来越少，收益率越来越低。这时候，估值处于历史低位、分成踏实的银行股，当然成了香饽饽。

银行业的AB面：一面降成本，一面被低估

透过这两份公告，咱们看到了银行业的两面。

A面是主动求变。通过刊行低成本永续债、赎回高成本宿债，银行正在为明天的竞争储备弹药。毕竟，在存贷利差捏续收窄的今天，谁能适度好成本，谁就能在竞争中占据先机。

B面是价值低估。商场给银行股的估值一直很“鄙吝”，市净率长久在1倍以下犹豫。但恰正是这种低估，给了险资这样的长久资金入场的契机。

有酷好酷好的是，就在商场还在纠结银行股能不成买的时候，最懂投资的保障公司如故用真金白银投票了。

从某种过程上说，银行和保障的这场“双向奔赴”，可能预示着金融业新的整合趋势。银行需要踏实的长久资金，保障需要优质的投资方向，两者一拍即合。

下次看到银行发债的公告，别急着划昔日。那些无聊的数字背后，可能藏着统统金融业的大变局。毕竟，当利率降到2.16%还有东说念主抢着买的时候，这个商场一定在发生着什么深切的变化。

而那些暗暗增捏银行股的险资，能够如故看到了咱们还没看到的明天。

发布于：上海市